普華永道日前發(fā)布的《2022年中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)改革與發(fā)展白皮書》（以下簡稱“白皮書”）指出，在我國不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁入第三個(gè)十年的發(fā)展歷程中，其市場地位有所提升，監(jiān)管定位也發(fā)生了變化，不良資產(chǎn)管理行業(yè)助力改革化險(xiǎn)的使命任重道遠(yuǎn)，資產(chǎn)管理公司需提升自身能力，聚焦“新”主業(yè)。

　　2021年，在需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力下，我國宏觀經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，不良資產(chǎn)整體規(guī)模較2020年有較大幅度增加。據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，2021年中國不良資產(chǎn)整體規(guī)模約為5.88萬億元，較2020年增加6700億元，同比增長12.86%。但資產(chǎn)管理公司的資本增速仍落后于不良資產(chǎn)增速，一定程度上限制了資產(chǎn)管理公司承接不良資產(chǎn)的能力。

　　從四大資產(chǎn)管理公司成立之初承接政策性業(yè)務(wù)到商業(yè)化轉(zhuǎn)型的1.0階段，到綜合化經(jīng)營與地方資產(chǎn)管理公司崛起的2.0階段，再到如今，中國不良資產(chǎn)管理行業(yè)邁入3.0階段，資產(chǎn)管理公司的功能與定位已發(fā)生了新的變化，特點(diǎn)主要體現(xiàn)在業(yè)務(wù)范圍不斷擴(kuò)大、市場環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜、公司運(yùn)營更加規(guī)范等諸多方面。隨著我國經(jīng)濟(jì)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深入和進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，信用風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)出了新的特征。當(dāng)前，信用風(fēng)險(xiǎn)來源主要集中在房地產(chǎn)市場、中小銀行金融機(jī)構(gòu)、信托行業(yè)、地方融資平臺(tái)和經(jīng)營出現(xiàn)困難的非金融企業(yè)等領(lǐng)域。具體來說，白皮書提出了3.0階段資產(chǎn)管理公司的四大功能定位變化：

　　一是從金融牌照全面開花到回歸“新”主業(yè)。面對(duì)新形勢，資產(chǎn)管理公司積極響應(yīng)號(hào)召化險(xiǎn)“瘦身”、回歸主業(yè)。當(dāng)前，不良主業(yè)發(fā)生了新變化，資產(chǎn)管理公司面對(duì)新的宏觀環(huán)境、利益相關(guān)者訴求和監(jiān)管要求，業(yè)務(wù)交易架構(gòu)出現(xiàn)了多形式和多渠道特點(diǎn)，債權(quán)本身更為復(fù)雜，處置手段也更加多樣化。此外，新的政策規(guī)定可轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)范圍從不良資產(chǎn)進(jìn)一步拓寬至風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，允許風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在繼續(xù)惡化之前及時(shí)轉(zhuǎn)讓出表。

　　二是從不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解到困境機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)化解。我國不良資產(chǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)逐漸從資產(chǎn)“不良”到機(jī)構(gòu)乃至行業(yè)“不良”轉(zhuǎn)變，資產(chǎn)管理公司化解風(fēng)險(xiǎn)亦需由不良資產(chǎn)的處置提升至對(duì)困境機(jī)構(gòu)甚至行業(yè)的紓困。在新階段，不良資產(chǎn)呈現(xiàn)出行業(yè)性集中特征，金融風(fēng)險(xiǎn)由“點(diǎn)狀式”單筆不良資產(chǎn)或不良資產(chǎn)包逐漸升級(jí)為“條線狀”衍生的機(jī)構(gòu)性不良，不良貸款背后反映的問題需要從風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)整體紓困的角度進(jìn)行研判與分析。

　　三是金融風(fēng)險(xiǎn)化解從大型機(jī)構(gòu)下沉至中小機(jī)構(gòu)。中小銀行在服務(wù)小微、民營企業(yè)，提供普惠型貸款方面發(fā)揮積極作用的同時(shí)，也因其自身特征帶來抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱、易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)等短板。資產(chǎn)管理公司應(yīng)勇于擔(dān)當(dāng)，成為化解區(qū)域金融不良以及中小金融機(jī)構(gòu)不良的中堅(jiān)力量。全國性資產(chǎn)管理公司可借助深耕不良資產(chǎn)行業(yè)的豐富經(jīng)驗(yàn)幫助困境機(jī)構(gòu)化解危機(jī)，地方資產(chǎn)管理公司則可憑借本地優(yōu)勢，助力地方機(jī)構(gòu)走出債務(wù)困境。

　　四是屬地性監(jiān)管向全國性監(jiān)管協(xié)同邁進(jìn)。當(dāng)前，全國性資產(chǎn)管理公司已經(jīng)進(jìn)入了多牌照金控監(jiān)管的模式，而地方資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管框架和條款既承繼了全國性資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管思路，又因地制宜地突出專注本地金融風(fēng)險(xiǎn)化解的特色。隨著未來地方資產(chǎn)管理公司全國統(tǒng)一監(jiān)管政策正式落地和監(jiān)管框架的進(jìn)一步完善，地方資產(chǎn)管理公司定位將更加清晰，業(yè)務(wù)經(jīng)營也將更加規(guī)范化。

　　普華永道中國金融業(yè)合伙人胡靜認(rèn)為：“不良資產(chǎn)管理行業(yè)3.0階段，將回歸不良資產(chǎn)處置的‘新’主業(yè)，發(fā)揮特色功能和優(yōu)勢，聚焦化解中小金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)、信托和地方政府債務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，為促進(jìn)企業(yè)整合資源、盤活資產(chǎn)和推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)作出新的積極貢獻(xiàn)。期待未來，無論是全國性資產(chǎn)管理公司還是地方資產(chǎn)管理公司，都將充分發(fā)揮其自身優(yōu)勢，提升投資和處置能力，各自在全國性和區(qū)域性的舞臺(tái)留下精彩篇章。”

　　白皮書顯示，進(jìn)入3.0階段，資產(chǎn)管理公司需要面對(duì)的不僅是資產(chǎn)包，更擴(kuò)展至整個(gè)機(jī)構(gòu)的紓困；資產(chǎn)管理公司也不再只是簡單提供資金解決流動(dòng)性問題，而是需要真正盤活資產(chǎn)，徹底化解風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)資產(chǎn)管理公司的資源配置能力提出了更高的挑戰(zhàn)。

　　白皮書強(qiáng)調(diào)，為更好地履行使命，資產(chǎn)管理公司應(yīng)切實(shí)提升風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，利用多元手段增強(qiáng)市場化處置能力，增強(qiáng)融資能力，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，以“強(qiáng)監(jiān)管”為要求強(qiáng)化內(nèi)控管理能力，并加強(qiáng)人才儲(chǔ)備與專業(yè)團(tuán)隊(duì)建設(shè)能力。

　　普華永道中國金融業(yè)合伙人陳進(jìn)展表示，“當(dāng)前，我國不良資產(chǎn)管理公司以資本消耗型業(yè)務(wù)為主，行業(yè)的發(fā)展需要資本與資金的支持。為了促進(jìn)不良資產(chǎn)管理公司更好地聚焦‘新’主業(yè)，在新的歷史時(shí)期把握好定位，實(shí)現(xiàn)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，我們建議支持資產(chǎn)管理公司拓展融資渠道與降低融資成本，鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入不良資產(chǎn)管理行業(yè)，完善相關(guān)配套政策增強(qiáng)司法保障效率，呼應(yīng)監(jiān)管要求拓寬‘新’主業(yè)范圍，并營造鼓勵(lì)金融風(fēng)險(xiǎn)化解的稅收環(huán)境。”