股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。下面由小編為你分享股票質(zhì)押回購是什么的相關內(nèi)容，希望對大家有所幫助。

什么是股票質(zhì)押回購業(yè)務

一、業(yè)務定義

(相關資料圖)

股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。

主要特點：

(1)所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。標的證券不需過戶即可實現(xiàn)融資，消除擔心喪失控股權(quán)地位的投資者最大疑慮。同時，不過戶的屬性自然解決了機構(gòu)投資者納稅問題。

(2)融資效率更高。資金證券T+1可取可用，相比約定購回還快1天，比銀行信托更具優(yōu)勢。

(3)融資金額更大。約定購回交易券商持有客戶的股票視為自營持倉，嚴重影響客戶單一股票融資金額。質(zhì)押不涉及自營持倉，客戶融資金額更大。

(4)限售股可以參與。解決限售股及個人持有的解禁限售股無法通過約定購回實現(xiàn)融資的問題。

二、業(yè)務要素

(一)適用對象

個人客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股、解禁限售股也可參與交易進行融資。

機構(gòu)客戶：持有滬深交易所上市的A股股票和其他證券。限售股也可參與交易。

(二)基本條件

1、具有穩(wěn)定、合法的收入來源和充足的、可供支配的財產(chǎn)等;

2、在行業(yè)協(xié)會及相關的銀行等征信機構(gòu)無不良記錄;

3、在證券市場中無違法記錄等。

(三)期限種類

期限種類：0-半年、半年-1年、1年-2年、2年-3年。

最長不超過3年。

(四)申報時間

滬市：每個交易日的9:30至11:30、13:00至15:00。

深市：每個交易日的9:15至11:30、13:00至15:30。

(五)費用

3部分費用：購回價差率、交易經(jīng)手費、質(zhì)押登記費

購回價差率(利率)：股票質(zhì)押式回購交易中客戶獲取資金所支付的凈利息率。支付給證券公司，與期限和市場利率相關。

交易經(jīng)手費：100元/筆。支付給交易所。

質(zhì)押登記費：以股票為例，500萬股以下(含)部分按該部分面值的1‰收取，超500萬股的部分按該部分面值的0.1‰收取，起點100元。支付給中登公司。

(六)基準質(zhì)押率

(流通股)主板股票為55%，中小板50%，創(chuàng)業(yè)板45%;

國債為75%，地方債為70%;

企業(yè)債、公司債和分離交易可轉(zhuǎn)債純債為65%;

可轉(zhuǎn)換公司債券為60%;

普通封閉式基金和創(chuàng)新封閉式基金的優(yōu)先級為60%;

ETF、LOF和其他交易所可交易的開放式基金為60%。

實際質(zhì)押率流通股35%-45%，限售股30%-40%，由各券商自行把握。

(七)質(zhì)押股價格

按照評審會前20日均價、5日均價孰低原則確定。

(八)風險控制

設置預警線和平倉線。預警線和平倉線水平各券商略有不同。

三、與傳統(tǒng)股票質(zhì)押融資的比較

股票質(zhì)押式回購，交易所推出的標準化產(chǎn)品，其最大的特點是一切在場內(nèi)完成，融資快速，并且可以快速平倉，而不用經(jīng)過司法程序。

傳統(tǒng)股票質(zhì)押形式，股東向銀行和信托公司借錢，然后去中登公司做登記，手續(xù)繁瑣，違約處置比較復雜，遇到糾紛需要經(jīng)過法院判決或仲裁。

四、常見問題(以深市為例)

1、哪些證券不可以做質(zhì)押式回購?

答：《深圳股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法(試行)》第二十三條的規(guī)定：“股票質(zhì)押回購的標的證券為深交所上市交易的A股股票或其他經(jīng)深交所和中國結(jié)算認可的證券”;《深圳證券交易所股票質(zhì)押式回購交易會員業(yè)務指南》第四章第一項明確：“股票質(zhì)押回購的標的證券為本所上市交易、掛牌的A股股票、基金，及債券 等固定收益類證券。

B股股票、暫停上市的A股股票、進入退市整理期的A股股票、沒有完成股改的非流通股股票、股權(quán)激勵限售股、中小企業(yè)私募債券暫不納入標的證券范圍”。

2、已中簽未上市的股份能否做質(zhì)押式回購?

答：不可以做股票質(zhì)押式回購。

3、證券解除質(zhì)押當天能否參與股票質(zhì)押式回購?

答：可以。

4、某主板上市公司流通股股東承諾，其在六年內(nèi)不減持，現(xiàn)仍在承諾期內(nèi)，其能否進行1年期的股票質(zhì)押?

答：股票質(zhì)押屬于融資行為。該股東在確保所涉及股票在質(zhì)押到期前不存在被法院強制劃轉(zhuǎn)風險的情況下，可以進行相關股票質(zhì)押。

5、董監(jiān)高鎖定的股票能否做質(zhì)押式回購?

答:根據(jù)深交所《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法(試行)》和《中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司股票質(zhì)押式回購登記結(jié)算業(yè)務指南》的相關規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員持有的高管鎖定股原則上也可以作為股票質(zhì)押式回購的標的證券。

但是，融入方以高管股作為股票質(zhì)押式回購標的物的，需要注意以下事項：

(1)應當遵守中國證監(jiān)會、深交所以及中國結(jié)算等關于高管股份管理的相關規(guī)定;

(2)對于已經(jīng)申報股票質(zhì)押式回購的高管鎖定股，需要按可轉(zhuǎn)讓額度解鎖的，須待上述股份了結(jié)質(zhì)押回購交易或解除質(zhì)押登記后，融入方再委托上市公司向中國結(jié)算深圳分公司申請相應高管鎖定股的額度內(nèi)解鎖。

6、若上市公司董監(jiān)高及持股5%以上的股東把其股票進行質(zhì)押融資，質(zhì)押期限到期后的回購交易是否算作買入行為?質(zhì)押到期回購交易后6個月內(nèi)賣出股票，是否構(gòu)成短線交易?

答：股票質(zhì)押式回購交易的購回交易是指融入方按約定返還資金，解除質(zhì)押登記的行為，不視為買入證券。到期購回交易后6個月內(nèi)賣出股票的，不構(gòu)成短線交易。

7、某中小板上市公司大股東(法人股)把全部股份質(zhì)押給銀行，若因大股東違約，銀行獲得了該股份。請問，銀行獲得該股份后是否仍須遵守大股東原承諾的每年只能賣25%的股份?

答：根據(jù)我所《中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運作指引》第4.5.12條等相關規(guī)定，承諾人作出股份限售承諾的，其所持股份因協(xié)議轉(zhuǎn)讓、司法強制執(zhí)行、繼承、遺贈、依法分割財產(chǎn)等原因發(fā)生非交易過戶的，受讓人應當遵守原股東作出的相關承諾。

8、個人客戶以高管鎖定股辦理股票質(zhì)押式回購業(yè)務且辦理了強制執(zhí)行公證，若客戶違約，券商是否可以憑借法院判決書轉(zhuǎn)讓此部分仍在限售期的高管鎖定股?且不受證監(jiān)會“每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%”的限制?

答：根據(jù)《民事訴訟法》、《公證法》及相關司法解釋的規(guī)定，對強制執(zhí)行公證，如客戶違約，券商可以向人民法院申請執(zhí)行。根據(jù)《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》(證監(jiān)公司字[2007]56號)第五條的規(guī)定，上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員在任職期間，每年通過集中競價、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持本公司股份總數(shù)的25%，因司法強制執(zhí)行、繼承、遺贈、依法分割財產(chǎn)等導致股份變動的除外。

9、中小板上市公司高管進行股票質(zhì)押式回購交易，是否需要進行信息披露?若需要，應披露哪些內(nèi)容?

答：根據(jù)本所和中國證券登記結(jié)算有限責任公司聯(lián)合發(fā)布的《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務辦法(試行)》(深證會〔2013〕44號)第二條規(guī)定，股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易。

上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員如同時為上市公司股東，且所持股份被質(zhì)押(含質(zhì)押式回購)達到上市公司股份總額5%以上的，適用本所《股票上市規(guī)則》11.11.3條第(十三)項的規(guī)定，應及時對外披露。披露內(nèi)容至少包括：質(zhì)押(凍結(jié))原因、起始日、期限;出質(zhì)人(被凍結(jié)方)是次被質(zhì)押(凍結(jié))股數(shù)及比例，累計質(zhì)押(凍結(jié))股數(shù)及比例。?

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